PMI意外下(xià)行推升貨币寬松預期 資金緊張矛盾加劇
發布日期:2014-11-03
标簽:貨币;寬松
10月(yuè)PMI小幅回落至50.8%創5個(gè)月(yuè)新低
與預期中回升的(de)勢頭相反,10月(yuè)PMI數據回落至五個(gè)月(yuè)低點的(de)50.8%,顯示經濟增長(cháng)仍有一定下(xià)行壓力。并且值得(de)注意的(de)是,據中國物(wù)流與采購(gòu)聯合會數據,有近半數被調查企業反映資金緊張,已經對(duì)企業采購(gòu)、經營産生影(yǐng)響。爲此,經濟學家建議(yì),可(kě)以降息降準來(lái)降低融資成本。
經濟仍有下(xià)行壓力
中國物(wù)流與采購(gòu)聯合會、國家統計局1日聯合公布數據顯示,10月(yuè)制造業PMI爲50.8%,較上月(yuè)回落0.3個(gè)百分(fēn)點。這(zhè)一數據不僅創下(xià)近五個(gè)月(yuè)新低,并且也(yě)遜于預期。鑒于10月(yuè)彙豐制造業PMI初值呈現回升勢頭,且發電量等數據表現活躍,此前市場(chǎng)普遍預期10月(yuè)官方PMI也(yě)會回升。
“10月(yuè)份PMI指數出現小幅回落,顯示當前經濟增長(cháng)仍有一定下(xià)行壓力。”國研中心宏觀經濟研究員(yuán)張立群分(fēn)析說。
張立群指出,今年三季度出台了(le)一系列穩增長(cháng)措施,其效果在市場(chǎng)方面已經開始顯現,雖然尚未表現在PMI指數變動中,但支持經濟增長(cháng)趨穩的(de)作用(yòng)預計會日益明(míng)顯。“據此判斷,未來(lái)PMI指數不會趨勢性回落,經濟增長(cháng)也(yě)不會趨勢性下(xià)行。”
另外,從不同企業規模看,大(dà)型企業PMI爲51.9%,比上月(yuè)回落0.1個(gè)百分(fēn)點,仍高(gāo)于臨界點,是制造業PMI保持擴張狀态的(de)主要因素;但中、小型企業PMI分(fēn)别爲49.1%和(hé)48.5%,比上月(yuè)下(xià)降0.9和(hé)0.1個(gè)百分(fēn)點,均位于收縮區(qū)間。
“近幾個(gè)月(yuè)在國家有關政策的(de)支持下(xià),中小企業經營狀況有所好轉,但仍比較困難,中小企業PMI走勢仍比較弱,這(zhè)說明(míng)制造業經濟穩中有升的(de)基礎仍需鞏固。”因此,國家統計局服務業調查中心高(gāo)級統計師趙慶河(hé)指出,下(xià)一階段要進一步加強和(hé)完善定向調控,注重精準發力,抓好政策落實。
資金緊張矛盾加劇
進入四季度以來(lái),資金緊張的(de)矛盾明(míng)顯加劇。中國物(wù)流與采購(gòu)聯合會指出,在調查的(de)企業中,反映資金緊張的(de)企業數量占總數的(de)48.8%,爲今年以來(lái)的(de)最高(gāo)值,較上月(yuè)上升2.1個(gè)百分(fēn)點,升幅明(míng)顯擴大(dà)。
爲了(le)控制資金風險,一些中小企業主動放棄利潤薄、回款慢(màn)的(de)訂單,在一定程度上導緻新訂單指數回落。現金流不暢,對(duì)目前企業采購(gòu)、生産等經營活動均産生了(le)一定影(yǐng)響。因此,采取措施緩解企業資金緊張矛盾迫在眉睫。
“降息在目前經濟狀況下(xià)是比較好的(de)政策選擇,從實體經濟發展狀況來(lái)講,也(yě)是一個(gè)客觀要求。”經濟學家屈宏斌[微博]說。
屈宏斌分(fēn)析稱,規模以上工業企業總資産回報率僅5%,利潤增速大(dà)幅回落至1%,小企業情況更慘,但在這(zhè)種情況下(xià),銀行貸款利率仍在7%以上,大(dà)部分(fēn)的(de)工業企業是無法去承受。所以說,當務之急在政策寬松方面,要降低企業融資成本,而降息是比較好的(de)政策選擇。
屈宏斌在上周末參加2014CCTV上市公司峰會時(shí)提出上述觀點的(de),并得(de)到諸多(duō)參會經濟學家的(de)認同。
中金公司首席經濟學家梁紅稍早就曾撰文稱,“當前貨币政策總體仍偏緊,雖然決策層一再呼籲降低實體經濟融資成本,但無風險利率實際水(shuǐ)平依然偏高(gāo)。”她預測,明(míng)年央行[微博]全面降準4次并降息2次。
交行首席經濟學家連平[微博]則指出,在目前情況下(xià),融資成本要下(xià)降,在銀行存款端也(yě)要做(zuò)一定調整,降低銀行存款的(de)成本。因此,“存款準備金率在必要的(de)時(shí)候,需要做(zuò)适度的(de)調整。”